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央行全面降准 净释放约8000亿元长期增量资金

2019年01月05日 08:51
来源:潇湘晨报 作者:刘红

存款准备金率下调1个百分点,释放资金约1.5万亿元。新年伊始,央行便发出了一个力挺实体经济发展的“金融大红包”。

2018年11月,习近平总书记在民营企业座谈会上的讲话强调,要解决民营企业融资难融资贵问题。此次降准正是央行在货币政策上大力支持小微企业、民营企业的重大动作。

潇湘晨报记者梳理发现,自2018年以来,央行已多次降准置换中期借贷便利,这次降准距上一次降准(2018年10月15日起),间隔不到三个月。而央行上一次普遍下调金融机构人民币存款准备金率是在2016年2月29日,力度是0.5个百分点。

据新华社电 中国人民银行4日决定,下调金融机构存款准备金率1个百分点,同时一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金。专家认为,全面降准并非大水漫灌,降准置换MLF的好处将通过银行逐渐传导至实体经济。

人民银行的公告称,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点,将释放资金约1.5万亿元。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动,有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

人民银行表示,此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金,可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。置换中期借贷便利每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元,通过银行传导有利于实体经济降成本。这些都有利于支持实体经济发展。

“这8000亿元资金可以有效增加小微企业、民营企业的贷款投放,对于支持实体经济发展、稳定市场预期将发挥重要作用。”国家金融与发展实验室副主任曾刚表示,今年我国经济仍将面临下行压力,需要引导货币信贷及社会融资规模合理增长,为稳增长创造更好的环境。

“此次降准符合市场普遍预期,营造了适宜的货币信贷环境,有利于保持市场流动性稳定。”中国民生银行首席研究员温彬表示,一方面,我国外汇占款已经连续数月减少,基础货币投放面临一定压力,需要通过全面降准予以对冲;另一方面,从历史和国际比较看,我国大型金融机构的法定存款准备金率仍处于相对高位,存在下调空间。

全面降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变?对此,人民银行有关负责人明确表示,此次降准仍属于定向调控,并非大水漫灌,稳健的货币政策取向没有改变。

去年人民银行多次使用MLF等货币政策工具,为市场注入流动性。“MLF等工具可以增强流动性,但较难形成长期支持,并存在一定资金成本。”曾刚表示,降准置换MLF不仅可以增加资金供给,还能有效降低银行体系资金成本,缓解期限错配问题,提升企业融资的可获得性。

人民银行有关负责人表示,将继续实施稳健的货币政策,维持松紧适度,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,稳定宏观杠杆率,兼顾内外平衡,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

解读 降准意味着什么

存款准备金政策是央行一般性货币政策中最为重要,作用最为直接的政策。存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而缴存在央行的存款,央行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

湖南大学互联网金融研究所所长何平平教授告诉潇湘晨报记者,“举个例子来说,假如存款准备金率为20%,商业银行吸收的存款为100亿,那么商业银行需要缴存到央行的存款为20亿,可用来发放贷款的为80亿。如果央行降低一个百分点到19%,那么商业银行可以用于发放贷款的资金就增加到了81亿,比原来多了一个亿。”

通俗来说,存款准备金率政策是央行控制商业银行贷款投放的一个重要工具。何平平教授认为,此次降准,最重要的背景就是落实习近平总书记去年在民营企业座谈会上的讲话精神,解决民营企业融资难融资贵问题。“在当前的经济背景下当然是件好事,这也可以从股市反映出来。”  

股市影响

短期对股市有提振作用

降准对股市来说意味着什么?短期影响来看,业内人士普遍相信降准会对股市产生一定提振作用,但不少人表示作用有限。

融360理财分析师刘银平认为,降准对股市属于利好,尤其在当前股市持续低迷的状况下,有利于提振市场信心。不过从过往经验来看,无论是降准还是降息,对股市的影响都不太明显。

“降准对A股的影响不宜过分解读。”基岩资本副总裁岑赛铟认为,降准刺激实体经济是长期对A股资金面或上市公司业绩方面的利好,对股市的短期直接刺激作用不明显。

自2011年11月底开始,央行开始进入连续降准周期,次日上证综指出现上涨的次数并不多,上涨概率不到一半。央行最近一次宣布降准是2018年10月7日。次日,上证指数仍然低开,且全天呈低开低走之势。 

楼市影响

房贷利率有望迎来下调

降准是否也有可能让资金流向楼市等领域也备受关注。

中原地产首席分析师张大伟分析认为,降准的目的不是为了给楼市喘气,但难以避免,楼市将有所获益。从历史来看,只要降准,对于房地产来说肯定是利好,能缓解资金面压力。降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力,另外对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格。

对于房贷利率来说,2018年房贷利率普遍较高,银行首套房贷利率大多上浮5%~10%,最高上浮25%,二套房贷利率大多上浮10%~25%。不过近期银行房贷利率有松动趋势,降准之后,银行可贷资金增多,2019年房贷利率有望迎来下调。对于新购房者来说是个好消息。  


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